专车新政发布 大摩认为神州租车及神州优车将受益

　　界面 陈晓双

　　据中国资本证券网报道，摩根史丹利本周发布研究报告指出，神州租车将受益于上周出台的“网约车新政”。

　　中国资本证券网援引研报观点认为，网约车的合法化并不能与“没有监管”划上等号。中央和各级政府希望将网约车放在出租车的监管框架下，参与运营的车辆将需要向当地主管部门申领“网络预约出租汽车运输证”，驾驶员也需要申领相关证件，以平衡传统出租车与网约车之间的利益。

　　新政第三章第十二条规定，车辆的具体标准和营运要求由相应的出租汽车行政主管部门，按照高品质服务、差异化经营的发展原则，结合本地实际情况确定。同时新政还强调，各平台不得以低于成本价运营。摩根史丹利认为，得益于作为出租车升级产品的差异化经营，以及更好的用户体验、更严格的司机管理支撑起来的溢价，神州优车将处于优势地位。

　　另一方面，各大平台将面临更高的要求，例如为车辆和司机的品质负责，提供保险、监控和管理司机等。这将增加C2C平台的运营成本。摩根史丹利在研报中指出，这些要求可能导致C2C平台提价、减少补贴，神州租车短租自驾业务自去年下半年以来承受的竞争压力将因此缓解，并从中受益。

　　除此之外，与新政讨论稿相比，最终落地的文件移除了有关车辆八年报废的规定。摩根史丹利认为，这对于神州优车和其他C2C平台而言都是利好。

　　神州专车B2C模式下的司机和车辆都有着严格的要求。神州司机招聘的录取比例是7:1，主要分为初次面试和复试两个环节。初次面试环节主要考察司机的形象、有无不良嗜好等，并对司机之前工作进行复核;另外还委托第三方查询其社会履历。

　　除了对司机审查管理外，神州专车还通过技术手段对司机和行程进行监控，保障乘车安全。据界面新闻此前了解，神州专车每台车都安装了OBD车载系统，并对所有OBD返回的数据设定阀值，一旦车辆违规会在司机端弹出警告牌;另外还将客户行程关联到司机运行轨迹，通过GPS定位，设置相应的电子围栏，如果实际行程和乘客的目的地有偏差，数据将反馈到分公司，公司会马上联系驾驶员或乘客，确认行程安全。

　　神州专车坚持打“安全”和“专业”牌，提升了其议价的能力。神州专车董事长陆正耀表示：“良好的客户体验会带来品牌溢价，我们多收了20%，甚至可以更多一些。”

　　不过8月1日滴滴收购优步中国后，神州租车股价下跌。根据交易所数据，神州租车8月3日的卖空成交量达到940万股，创下2014年9月上市以来最高。

　　但摩根史丹利方面认为近期的股价下跌则属于市场过虑。另据彭博社报道，光大证券分析师倪昱婧在接受采访时说，短期的侵蚀效应已经被消化。从更长期来看，神州专车与Uber滴滴出行的竞争将相当激烈，预期其可利用新政策在竞争中“处于有利位置”，光大证券维持“买入”评级。